核心观点
本周市场继续反弹，主要指数均尝试向上突击，但反弹趋势有所分化。展望后市 ，考虑到中美还未开启关税谈判 ，前期导致市场“下翻”的主要利空因素还未得到修正，加之多数宽基指数4 月7 日缺口上沿成交密集区的压力依然较大 ，我们预计“上有压力 ，下有支撑，窄幅震荡 ”的大格局还将持续下去。配置方面 ，基于“大冲击下全新格局 ，指数区间窄幅震荡 ”的判断，我们建议：如果再度出现外部利空打压指数的情形 ，则应在指数快速下探时果断出手、积极增配；与此同时 ，如果指数反弹至4 月7日跳空缺口上沿，则应该警惕上方成交密集区带来的压力 ，此时不宜贪胜 。行业板块方面 ，继续建议在考虑择时的前提下关注三大方向：『1』 大金融红利，含部分中字头；『2』 自主可控，含军工；『3』 内需消费 ，及泛消费领域（如医药） 。
本周（2025-4-21 至2025-04-25）行情概况
『1』 主要指数：本周市场继续反弹 ，但走势有所分化。『2』 板块观察：风偏提高多线反弹，避险板块有所回落『3』 市场情绪：两市成交额略有上升 ，股指期货大多贴水 。『4』 资金流向：两融余额增加 ，股票型ETF 净流出 。『5』 量化“黑科技”：
创业板指数估值分位数较低，下跌能量模型处于正常水平。
本周行情归因
『1』 中共中央政治局召开会议 ，经济呈现向好态势；『2』 中国人民银行行长潘功胜讲话 ，将实施好适度宽松的货币政策，推动中国经济高质量发展 。
下周行情展望
展望后市 ，随着反弹的进一步深入 ，主要宽基指数纷纷挑战4 月7 日的跳空缺口，但补缺难度也随着反弹点位的上升越来越大 ，部分已经“补缺 ”的指数（如上证50 、科创50 、北证50）本周出现不同程度的回调 。考虑到中美还未开启关税谈判 ，前期导致市场“下翻 ”的主要利空因素还未得到修正，加之多数宽基指数4 月7日缺口上沿成交密集区的压力依然较大，我们预计“上有压力 ，下有支撑 ，窄幅震荡”的大格局还将持续下去。
配置方面，基于“大冲击下全新格局 ，指数区间窄幅震荡 ”的判断 ，我们建议：
如果再度出现外部利空打压指数的情形，则应在指数快速下探时果断出手 、积极增配；与此同时 ，如果指数反弹至4 月7 日跳空缺口上沿 ，则应该警惕上方成交密集区带来的压力，此时不宜贪胜 。行业板块方面 ，继续建议在考虑择时的前提下关注三大方向：『1』 大金融红利 ，含部分中字头；『2』 自主可控，含军工；『3』 内需消费 ，及泛消费领域（如医药） 。
风险提示
国内经济修复不及预期；全球地缘政治存在不确定性。
