专题：2025年巴菲特股东大会中美投资人酒会
2025年巴菲特股东大会上，巴菲特重点表达了对美国财政政策的担忧。他指出 ，美国持续扩张的财政政策导致政府负债不断攀升 ，可能接近特里芬拐点，届时还本付息压力将剧增 ，甚至可能出现债务违约风险 。这种情况可能导致美国国债发行困难或收益率飙升 ，最终迫使美联储大量认购 。
巴菲特特别强调，过去十几年美联储频繁使用量化宽松政策应对危机 ，尤其是疫情期间实施的无限量宽松导致资产负债表急剧扩张。美元超发造成实际购买力下降 ，美国民众已承受超过5年的通胀压力 。他警告称，过度发行美元可能导致货币贬值甚至一文不值 。
在谈到近期美国经济现状时，注意到尽管超市库存尚能维持1-2个月 ，但生活必需品费用 已显著上涨。物价压力促使特朗普政府寻求与中方谈判 ，同时全美已爆发上千场抗议物价上涨的游行活动 。
黄金费用 的持续上涨反映出市场对美元信用的质疑 。从布雷顿森林体系时期的35美元/盎司，到现在的3500美元/盎司 ，黄金费用 走势与美元超发密切相关。考虑到黄金储量有限且开采难度大 ，而美联储可能继续量化宽松，黄金费用 未来突破5000甚至10000美元/盎司只是时间问题。
在此背景下 ，多国央行加速去美元化进程 ，增持黄金储备以提高本国货币信用 。中国央行近年持续增持黄金，为人民币世界 化奠定基础 。近来 中国已与多国建立人民币结算系统 ，预计未来人民币在世界 支付中的占比将不断提升。
关于巴菲特的投资动向 ，他近年对日本五大商社的投资符合其价值投资理念：低估值、高分红 、盈利稳定 。通过在日本发行低息债券融资投资，获得可观回报 。虽然主要投资仍在美国 ，但巴菲特也关注中国资产 ，特别是估值大幅下降的港股优质标的。
在AI领域，巴菲特团队的态度有所转变，从质疑转为认可其变革潜力 ，但表示不急于在保险业务中应用 。他们认为"AI+传统行业"是重要发展方向 ，未来可能诞生伟大公司 。随着更年轻的管理层接手，伯克希尔投资新兴科技领域的可能性正在增加。
