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根据美股机构投资者一季度13F持仓披露情况 ，段永平管理的HH International Investment持仓曝光 。
总体来看 ，截至2025年一季度末，HH International Investment持仓总市值约120亿美元 ，较上季度末的145亿美元有所下降 。
大幅减仓苹果
从持仓情况看，HH International Investment共持有11家公司 ，新买入三家公司。
整体看 ，今年一季度，段永平大幅减仓苹果、谷歌和阿里巴巴 ，加仓拼多多 、西方石油 ，新进微软 、英伟达和台积电。
整体来看，苹果依然是最大持仓 ，截至今年一季度末 ，持有3422万股，持仓市值为76亿美元，占组合仓位比例为63.33% ，依然是组合的“定海神针 ” 。
不过 ，今年一季度，段永平大幅减仓苹果 ，卖出664万股 。对于2011年就开始买入苹果公司的段永平来说 ，如此大手笔卖出，非常罕见。
4月初 ，受贸易环境影响，全球市场剧烈震荡 ，在苹果大跌时 ，段永平表示又开始买入了 。
4月8日 ，段永平表示：“山也还是那座山 ，梁也还是那道梁！今天开始买了一些（或者卖put）苹果，nvda，goog ，tsm ，一会儿再卖点腾讯的put 。 ”
加仓拼多多
根据13F持仓披露情况 ，截至今年一季度末 ，段永平持有拼多多775.39万股，持仓市值9.2亿美元 ，持仓占比为7.64% ，是组合的第三大重仓股。其中，今年一季度加仓52.52万股 。
段永平曾经表示 ，他很喜欢跟拼多多创始人黄峥聊天 ，投拼多多是因为喜欢黄峥，“他的逻辑性非常强 ，非常关注事物的本质 ，而且学习能力也非常强 。我当时确实觉得他最后能做出什么成就来我都不意外”。在他看来，拼多多还是一家初创公司，未来变数还很多 。
加码AI三剑客
从段永平的持仓看 ，备受瞩目的是，今年一季度新进微软、英伟达和台积电 。
今年3月份 ，段永平表示买入英伟达。他晒出的买单显示 ，他采用的是Buy Write（买入并卖出认购期权）策略，以92.52美元的限价买入10万股英伟达股票 ，同时以120美元的行权价卖出看涨期权 ，合约到期日是2026年3月20日 。
谈到自己的操作时 ，段永平表示：“92.5美元一股买入 ，如果到期日那天涨到120美元就被卖掉了，不然就拿着 。卖掉的结果是赚了27.5美元/股 ，29.7%/年。我没啥不满意的。这里最关键的是92.5美元这个费用 是否够便宜 ，这个完全取决于投资者对这家公司生意的理解 。”
从段永平新入的这三家公司看，微软是AI生态链上的接口 ，英伟达对应算力 ，台积电是芯片制造，刚好卡着AI时代的三大风口 。
不过 ，从段永平的持仓看 ，这三大公司的持仓占比均很少，微软持仓市值为1.12亿美元 ，英伟达持仓市值为7000万美元 ，台积电持仓市值为4512万美元。三家公司持仓合计不到2% 。这或许表明段永平在买入新的AI科技龙头公司时，依然“入界宜缓 ” 。
大幅减仓谷歌和阿里
从段永平持仓情况看 ，今年一季度 ，大幅卖出谷歌和阿里。
大幅减仓谷歌之后，最新持仓占比只有1.45% ，但依然是第六大持仓 。阿里依然是第五大持仓 。
2024年 ，段永平大举买入阿里巴巴。今年4月初，在回答网友提问时，段永平曾表示“70多块钱的阿里确实便宜的 ，对吧 ” 。
从阿里巴巴今年以来的走势看，比较高 涨幅一度超过70% ，段永平顺势将部分盈利落袋为安 。
事实上，段永平在腾讯上也有类似波段操作。
2022年10月 ，在腾讯股价几乎跌到冰点时 ，段永平表示“不知道到底发生了什么”，但还是坚持在买 。
从2022年10月底开始 ，腾讯开始强势反弹，短短几个月时间涨了一倍多 。段永平在上涨之后卖掉 ，进行了波段操作。
作者：赵明超
