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每经记者｜李娜 每经编辑｜彭水萍
在银行新一轮存款利率调降的背景下 ，券商客户保证金利率同步进入“地板价”区间 。近日 ，广发证券 、民生证券等机构相继公告，将客户人民币保证金账户结息年利率统一调整至0.05% ，该利率已与银行活期存款基准利率持平 。
以1万元保证金为例 ，利率从0.25%降至0.05%后，年利息收入从25元减少至5元。
通常 ，多数股民为控制风险不会满仓操作 ，证券账户中常留存闲置资金，即“保证金 ”。若这些资金仅按银行活期利率计息 ，收益非常低 。客户的保证金并非直接由券商管理 ，而是由第三方存管银行托管 。
5月21日 ，广发证券发布公告 ，宣布将客户人民币资金计结息年化利率下调至0.05%。此前一日，民生证券已率先对经纪客户人民币资金账户 、信用客户及期权客户保证金账户实施同步降息，结息利率同样锚定0.05%水平 。
5月20日 ，工商银行、农业银行、中国银行 、建设银行 、交通银行、招商银行等主要银行率先调降存款挂牌利率 。
“我们近来 还是高于0.05% ，后面肯定是要降下来的”，沪上某券商财富管理人士向记者表示。
更早些 ，今年1月 ，光大证券公告称，自1月20日起将客户资金账户人民币活期年利率调整为0.1% 。
回顾过往 ，券商保证金利率已经历多轮下调：2022年9月首次同步银行降至0.25% 。随后在2023年6月 ，利率降至0.2%；2024年8月，进一步降至0.15%；2024年11月 ，再次降至0.1%。最终在2025年5月 ，利率降至0.05%的历史低位 。
作为与银行活期存款利率高度挂钩的业务，券商客户保证金利率长期遵循“银行降息→券商跟进”的传导逻辑 。
“券商客户保证金通常以同业存款形式存放银行 ，银行向券商支付的利率高于券商向客户支付的利率。为了保住稳住中间的差价 ，（券商）自然就会跟着调低给投资者的保证金利率 ”，前述券商财富管理人士进一步表示 。
当客户保证金利率从0.1%调降至0.05%，按3000亿元保证金资金规模计算 ，券商年度利息支出可缩减1.5亿元 。
得益于庞大的客户基础，证券行业客户保证金规模持续增长。数据显示 ，截至2024年12月31日 ，150家证券公司的客户交易结算资金余额(含信用交易资金)为2.58万亿元，而2023年该项数据仅为1.76万亿元 ，同比增幅超过46%。
在利率“地板价”的挤压下 ，投资者收益管理已从“选取 题 ”变为“必答题 ” 。
某中型券商财富方向人士表示，“高收益的理财产品往往也需要承受一定的流动性损耗 。而通过多元化配置与工具创新提升资金效率 ，灵活运用券商生态内的理财工具或成破局关键。”
当券商客户保证金利率普遍降至0.05%-0.1%的历史低位 ，将资金进行多元化配置不失为一种选取 。
场内货币基金 、券商现金管理产品，可以作为流动性储备 。在券商交易软件中搜索 “货币基金 ” ，选取 “场内申赎型 ” 或 “交易型” ，资金闲置时一键买入，需交易时随时卖出，且卖出后资金实时可用 ，不影响股票交易。
不少券商推出保证金理财产品 ，账户闲置资金晚间自动转入理财，次日开盘前自动转回 ，不影响交易 ，收益高于活期 。首次使用需签约，部分产品设置了首次参与门槛 ，且各家门槛金额并不统一 。
除流动性储备外 ，部分资金还可以通过国债逆回购 、同业存单基金组合等实现短期理财。在节假日（如国庆、春节）前或市场资金紧张时，短期国债逆回购利率可能飙升（1天期可达5%～10%） ，投资者可在券商软件中选取 “国债逆回购 ” ，根据资金闲置天数选取 1天 、2天等期限，通过“卖出 ”操作借出资金 ，到期后本息将自动到账 ，借此把握短期高收益机会 。
剩余部分的资金还可以选取 固收产品进行替代 。
“我们近来 的财富管理工作主要就是针对银行理财客户，主要以券商的固收类资管产品为工具，长短周期都有 ，资管产品资金一般T+3转出” ，某券商营业部负责人向记者介绍称。
该负责人认为，资产配置策略的迭代升级正在催生行业生态变革——从规模驱动转向收益深耕的优化 。
封面图片来源：每天 经济新闻 刘国梅 摄
